上证报中国证券网讯（记者 徐蔚）6月18日，2025陆家嘴论坛在上海开幕。中国证监会主席吴清宣布推出进一步深化科创板改革的“1+6”政策措施，引发市场广泛关注。对此，开源证券副总裁、研究所所长孙金钜表示，“1+6”政策措施聚焦提升制度的包容性和适应性，有助于推动资本市场做好科技金融大文章，支持科技创新和新质生产力发展。
孙金钜表示，“1+6”政策组合拳的核心内容是在科创板设置科创成长层，并且重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，实质是支持优质未盈利科技企业融资发展。数据显示，未盈利企业基于第五套标准的IPO进程在2023年6月以后暂缓，此前共有39家企业通过该标准上市，其中20家为生物医药企业。此次“1+6”政策措施着重提出重启科创板第五套标准、扩大第五套标准适用范围，同时宣布将在创业板正式启用第三套标准，目的是支持优质未盈利科技企业上市，更好地发挥资本市场支持科技创新的关键枢纽作用。
孙金钜认为，作为“1+6”政策措施的另一项重要内容，科创成长层的设置形成了对科创板第五套标准的有效衔接，有利于推动优质未盈利企业实现稳健发展。根据6月18日中国证监会印发的《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》，科创成长层将纳入现有和新注册的所有未盈利科技型上市公司，并在强化信息披露和风险揭示、加强投资者适当性管理等方面做出专门安排。此外，对于适用科创板第五套上市标准的企业，将试点引入资深专业机构投资者制度，借助机构投资者的专业判断，有效识别优质科技型企业。通过这套制度设计，基于第五套标准上市的未盈利企业将直接进入科创成长层并接受集中管理，同时资深专业机构投资者的深度参与将帮助审核机构、投资者增强对企业科创属性、商业前景的判断，进而兼顾服务未盈利科技企业融资发展和保护投资者合法权益。
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